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台股迎接2019年一開始，就是一連串的利空襲擊，三個交易日即重挫了344點之多，再度考驗台股基金經理人的操盤功力。回顧去年一整年，一般型台股基金88檔平均報酬率-11.47%，安聯台灣大壩、匯豐成功是唯二正報酬的一般型台股基金。

安聯台灣大壩基金去年績效3.28%，居一般型台股基金年度冠軍，難得的是，該檔基近二年、近三年及近五年績效，同樣居一般型台股基金年度冠軍。

本報特別專訪年度一般型台股基金冠軍-安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中，以了解她今年的台股操作心法。以下為訪問摘要。

問：市場擔心美中貿易戰威脅，但美中貿易戰受惠股是什麼?

答：美中貿易戰短期內難以結束，在美加課中國商品關稅下，品牌廠商紛紛尋找新的供應來源，此一現象自去年已開始，紡織股的轉單效應明顯，是此波直接受惠股。成衣代工廠沒有高低端，轉單就是營收淨增加。

問：今年選股標準為何?

答：今年全球經濟成長率下修，2019年上市櫃公司獲利(以其覆蓋的公司為計算)，估計是零成長。因此，選股以找年增率持平或仍有成長的個股，如紡織、自行車、5G、車電及半導體IC設計等，基本上要找根底穩的企業。

台股修正迄今，大部分上市櫃公司股價已經跌了不少，只要今年展望能正成長、底是穩固的，就是選股的標的。

問：今年台股的操作策略是什麼?

答：台股跌破前波低點9,400點，線型走空，空頭時期操盤要保守，個股評價也要重新調整，且要仔細核對企業獲利。

我建議避開傳統汽車產業，因為車輛銷售下降。蘋果下調財測，科技股目前遭逢逆風，三到六個月說不準，如果超越短期的眼光來看，投資人願意一直持股，可以上半年做一個基期，為2019年下半年投資做布局。

權值龍頭電子股即將舉行法說，通常在其年初法說，經營層會說明全年展望，可以此觀察科技股全年的產業狀況。半導體記憶體調庫存、虛擬貨幣跌到3,800美元、蘋果新機銷售不如預期，都可能影響權值電子龍頭股業績，預期第1季業績應該是下修。

今年台股個股走勢將是「各走各的路」，空頭思維下，在什麼時候買進股票是一項藝術，時間點最重要。目前我的持股水位是70%-80%相對低水位，將第1季及第2季狀況，再決定逢低加碼。

這二年最不缺的是壞消息，投資人也最缺乏信心，利率環境正在改變，在利率上升下，對本益比會造成壓抑，基本面不樂觀。

好的部分是時間，隨著時間過去，將逐步消化這些壞消息，市場反轉時機就會來臨，今年最好的走勢，希望是「前低後高」。

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